Нацбанк Украины поднял учётную ставку до 16% — второе повышение подряд
Правление Национального банка Украины 17 сентября 2026 года приняло решение поднять ключевую учётную ставку на 0,5 процентного пункта — с 15,5% до 16%. Это второе повышение подряд: ставка находится на уровне 15,5% с июля 2026 года. Решение объявил на брифинге глава НБУ Андрей Пишный. Центробанк объяснил шаг устойчивым фундаментальным инфляционным давлением, вторичными эффектами шоков предложения и усилением среднесрочных проинфляционных рисков.
Главное
- Учётная ставка повышена на 0,5 п.п. — с 15,5% до 16%
- Решение объявил глава НБУ Андрей Пишный
- Это второе подряд повышение: с июля 2026 ставка составляла 15,5%
- Потребительская инфляция в августе 2026 ускорилась до 8,1% г/г — выше июльского прогноза
- Драйверы: рост цен на топливо из-за эскалации на Ближнем Востоке и удорожание административных тарифов после ударов РФ по инфраструктуре
- Прогноз НБУ: инфляция к концу 2026 — 10%, замедление до 6,9% в 2027 и до 5% к концу 2028
- Следующее заседание по монетарной политике — 29 октября 2026 года
Почему это важно
Повышение ставки — сигнал ужесточения политики НБУ на фоне инфляции, ускорившейся до 8,1% в августе и превысившей июльский прогноз. Рост цен подпитывают как внешний фактор — подорожание топлива из-за эскалации на Ближнем Востоке, — так и внутренний: удары России по критической инфраструктуре ведут к удорожанию административных тарифов. Решение напрямую затрагивает доходность гривневых активов, устойчивость валютного рынка и траекторию возврата инфляции к целевому уровню в 5%.
Что произошло
Правление Национального банка Украины 17 сентября 2026 года подняло ключевую учётную ставку на 0,5 процентного пункта — с 15,5% до 16%. Решение на брифинге объявил глава НБУ Андрей Пишный. Это второе подряд повышение: до этого ставка была увеличена 30 июля 2026 года с более низкого уровня до 15,5% на фоне прогноза ускоряющейся инфляции.
В качестве обоснования правление назвало устойчивое фундаментальное ценовое давление, вторичные эффекты шоков предложения и усиление среднесрочных проинфляционных рисков. В НБУ отметили, что решение должно поддержать привлекательность гривневых активов и стабильность валютного рынка, удержать под контролем инфляционные ожидания и вернуть инфляцию на траекторию снижения к целевому ориентиру в 5%.
Потребительская инфляция в августе 2026 года достигла 8,1% в годовом выражении — чуть выше траектории июльского прогноза. Основными драйверами стали более резкий, чем ожидалось, рост цен на топливо на фоне эскалации войны на Ближнем Востоке, а также ускоренный рост отдельных административных тарифов из-за последствий российских ударов по критической инфраструктуре. Базовая инфляция оставалась высокой из-за роста производственных издержек бизнеса — на электроэнергию, логистику и зарплаты; инфляционные ожидания экономических агентов оставались повышенными.
В НБУ заявили, что готовы гибко реагировать на дальнейшие изменения баланса рисков, применять дополнительные меры сдерживания инфляции при их существенном усилении и рассмотрят смягчение условий, если ухудшение ситуации с безопасностью приведёт к заметному охлаждению потребительского спроса и рынка труда. Прогноз центробанка: инфляция на конец 2026 года — около 10%, базовая инфляция — 9,2%, замедление до 6,9% в 2027 году и до 5% к концу 2028 года. Следующее заседание правления по монетарной политике назначено на 29 октября 2026 года.
В чём расходятся сообщения
В материалах по-разному передаётся написание фамилии главы НБУ: «Пишный» и «Pyshnyi».
Предыстория
Учётная ставка находилась на уровне 15,5% с июля 2026 года, когда НБУ повысил её в ответ на прогноз ускоряющейся инфляции. Целевой ориентир центробанка — 5% инфляции на горизонте политики; прогноз на конец 2026 года — около 10% (базовая инфляция 9,2%), с замедлением до 6,9% в 2027 году и до 5% к концу 2028 года. Среди факторов текущей динамики цен регулятор выделяет рост стоимости топлива из-за эскалации на Ближнем Востоке и удорожание административных тарифов на фоне последствий российских ударов по инфраструктуре. НБУ также сообщил о готовности применять дополнительные сдерживающие меры при усилении рисков и о возможном смягчении политики при охлаждении спроса и рынка труда из-за ухудшения безопасности.